第一，大股东减持可转债，动机肯定是套利行为，而背后的逻辑分析肯定是不看好正股后期上涨行情，从而造成其他债权持有人信任危机，形成短期利空，造成转债价格下跌;第二，长期看，大股东减持，由债权+债务双重身份变成仅债务人单身份，若转债对后期股权稀释较大，不利于该上市公司下修转股价，不利于可转债转股;第三，除非行情概念极大利于正股上涨，否则，利空大于利多，此类转债仅可视为纯债券，对收益有一定要求投资者规避为好。
可转债是特殊证券，大股东是特殊地位，加起来就需要特殊地分析。
可转债有两种结果，一种是在转换期内转换成股票，一种是公司收回可转债。
大股东持有可转债最终也是选择上述两种情况的一种。
假设大股东减持可转债量大，少量减持没有讨论的价值，比如减持1万元可转债，没必要关注，所以只讲大额的减持。
如果如果选择转换成股票，一方面是增加自身持股比例，另一方面，也会影响大股东自身的资金周转。
大股东有可能是对于公司的前景并不是特别有信心，会选择卖掉可转债去做别的事，也有可能确实需要流转的资金而卖出可转债。
如果大股东选择持有到期等公司赎回可转债。
对于大股东来说是很吃亏的事，因为可转债利息与活期存款利息相当。
当初大股东认购可转债，也是一种促销手段，可转债发行结束后自然要找机会卖掉。
从上面分析可以看出，大股东减持可转债是利空！
