时间煮雨--郭敬明同名小说《小时代》改编的电影宣传曲,由郭敬明和落落联手作词。
13年5月17日郭敬明在微博上曝光该电影宣传曲的歌词。
这句的意思是--时间就像被蒸发的雨水一样,不可返回。
一个“煮”字,说明时间流逝的残酷。
股票交易时间是什么时候?“明斯基时刻”这个概念是什么意思?这个概念是由美国经济学家海曼·明斯基提出来的,其核心逻辑是,当经济顺风顺水的时候,人们倾向于承担更多的风险,通过加杠杆的方式,推动资产价格上行。
在经济向好的时候,资产价值的升值,可能会让这些杠杠似乎不那么起眼,进而会进一步推动杠杆的提升,直至某个时候,泡沫突然崩溃——这个崩溃的时点,即是明斯基时刻。
明斯基时刻是用来分析经济泡沫以及泡沫破裂后引发的经济危机。
根据明斯基自己的说法,引起泡沫的通常是一个意外的外部因素,比如说意外的货币政策(降息,或者汇率自由化),比如某项发明创造(比如电灯发明后导致瓦斯灯的灭绝),甚至是战争等。
泡沫破灭之时即是明斯基时刻,其演化通常需要三个过程:第一阶段:资信良好的借款人可以用自己的现金流偿还债务(健康的);第二阶段:那些投机的借款人可以支付利息,但无力偿付本金(病态的);第三阶段:纯粹就是欺骗的借款人只能通过借债来偿付利息和本金,即明知自己还不上,还要拆东墙补西墙(濒于崩溃的)。
一旦这些拆东墙补西墙的情况成为一种普遍现象,金融体系就即将迎来明斯基时刻,即信贷枯竭,不良贷款显现,资产价格崩盘,经济增速大滑坡。
明斯基于1996年去世,在他去世之前,“明斯基时刻”并不出名。
但从2008年金融危机后,越来越多的经济学家发现,他的理论可以很好地解释金融危机发生的成因及演化过程,所以近年来,对于明斯基时刻的讨论也越来越多。
明斯基时刻(Minsky Moment)是指美国经济学家海曼.明斯基所描述的经济危机爆发的时刻,主要指资产价值崩溃的时刻。
主要观点认为,经济长时期稳定增长可能导致债务增加、杠杆比率上升。
当债务和杠杆增长到一定程度,则会导致泡沫破灭爆发危机,陷入去杠杆化阶段。
爆发明斯基时刻所指危机的根本原因是现代经济具有显著的信用经济特征,即以货币为媒介和载体,经济活动通过债权债务的建立来实现商品交易和资产转移(包括实物的和非实物的)。
自黄金与货币脱钩之后,货币已经失去真实价值,更重要的是货币发行失去了根本性的价值约束,发行货币进而成为刺激经济增长的一种手段。
在这样的体系下,经济增长对货币供应的依赖性越来越重,货币流动性越多经济越“繁荣”,资产价格越高。
近十年来,美国、日本、欧元区货币供应量(M2)分别增长了99%、51%、40%。
发展中国家货币供应量增长更为迅猛,近十年中国的国币供应量增长了397%。
自2008年性金融危机以来,全球主要经济体普遍采取历史上前所未有的宽松货币政策。
全球性金融膨胀仍在继续,金融风险仍然在不断积聚。
目前存在明斯基时刻四大风险点:全球性债务风险积聚:美国、中国、日本三大经济体占全球经济总量约46%,三个国家各自的总债务(政府部门债务+企业部门债务+个人部门债务)占GDP的比重都超过了200%,三个国家债务合计已经即超过了全球经济的总量。
资本市场过度繁荣隐含风险:目前全球主要股市都比10年前大幅上涨,股票市值上涨幅度远远大于经济增长幅度。
房地产泡沫不断吹大:无论是发达国家还是发展中国家,房地产价格近十年都有显著上涨。
通胀上升和产业过剩并存:目前全球产能过剩现象明显,从铁矿石、橡胶、煤炭、原油等大量工业初级原料开采产能,到黑色金属、有色金属、铝加工等大量工业产品锻造产能,再到汽车、服装、电子产品等大量终端消费产品制造产能,全球都存在明显的产能过剩。
何时导致明斯基时刻降临?这很难回答。
或许在不久的将来,或许在数年之后。
因为目前水线已高,只有当潮水退去的时候,才知道是谁在裸泳。



