互斥投资方案的决策
(一)决策的实质
决策的实质在于选择最优方案，属于选择决策。
(二)决策的方法
1.投资项目寿命期相同时(无论投资额是否相同)
决策指标：净现值、年金净流量
【提示】在寿命期相同时，净现值与年金净流量指标的决策结论一致。
固定资产更新决策
(一)寿命期相同的设备重置决策
替换重置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。
1.确定旧设备相关现金流量应注意的问题
(1)旧设备的初始投资额应以其变现价值考虑
(2)设备的使用年限应按尚可使用年限考虑
(1)保留旧设备投资期现金流量分析
出售设备流量=40000+14000×40%
继续使用旧设备丧失变现流量=-[40000+14000×40%]=-45600
改教材，变现价值为60000
继续使用旧设备丧失变现流量=-[60000-6000×40%]
保留旧设备初始现金流量分析
初始丧失的固定资产变现流量
=-[变现价值+变现净损失抵税(或-变现净收入纳税)]=-[40000+14000×40%]=-45600
(3)终结点回收流量的分析
①设备终结点回收残值流量的分析
最终回收残值流量=最终残值+残值净损失抵税(或-残值净收益纳税)
(二)寿命期不同的设备重置决策
1.扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。
年金净流量=净现值/(P/A，i，n)
2.替换重置的设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，替换重置方案的决策标准，是要求年金成本最低。
