2020年12月港股整体走势符合预期。基本上是基于11月份的上涨，没有看出趋势。恒指运行于25998.87-27340.99点空。整个波动很小，从稳定的角度来说是超出预期的，特别是月末顶住了机构现金投放的压力，形成了突破的趋势。
整个月的稳定走势，得益于美国总统大选后投资者相对积极的预期。前期利空空基本释放，高层也释放了扩大内需稳定市场的货币政策。年底中欧投资全面协定的签署，无疑给市场注入了一剂强心剂。
从热点来看，12月市场活跃度明显上升，市场继续以集团品种为主，如汽车、新能源:长城汽车、赣锋锂业；光伏:信义玻璃、洛阳玻璃、聚鑫新能源。技术:小米集团、魏梦集团；医药:康龙华成、药明康德；运动服:李宁；餐饮消费:华润啤酒、小国际、农夫山泉、现代牧业，999%。风力发电:金风科技。从上面可以看出，汽车、光伏、大消费仍然是重点方向。
从月末的强势突破表现来看，2021年春季的躁动行情已经开启，1月份将迎来更好的投资机会。
一月份市场有几个最大的激动点:
第一，中欧签署全面投资协定，这是一个标志性事件。这也是必然能够实现的。由于欧洲在公共卫生事件的冲击下经济增长乏力，德国和法国这两个核心国家面临着诸多问题。特朗普上台的这几年，值得信赖的美国基本上把美欧传统关系碎片化了，尤其是在经济层面。为了重振经济，欧盟必然会将政策调整到最有利的方向。协议签署后，意义在于中国将继续开辟新的路径，将“一带一路”的大战略顺利对接欧洲市场。加上RCEP的努力，总体形势对中国相当有利。尤其是对欧洲的出口空。第二，美联储1月26日的议息会议。12月，FOMC表示将维持基准利率、超额准备金率和贴现率不变，并通过增加债券购买指引来加强后续QE的可持续性。预计1月份将继续加大宽松政策力度，进一步刺激股市。
第三，英国退出欧盟达成了一项框架协议。英国和欧盟将进入后英国退出欧盟时代，不确定性的消除将积极提振股市。然而，这种积极的刺激相对有限，因为下一步将面临英国退出欧盟之后英国和欧盟的经济痛苦。但这也是一把双刃剑。英国脱欧可能会给中英贸易带来契机。
一月市场有两个主要变量:
1月20日，美国新总统拜登上任，外界高度关注拜登上任后的执政理念。从目前的情况来看，他走特朗普时代路线的可能性很大。这里的重点是观察中美关系未来的发展取向，贸易摩擦会不会缓和，会采取什么措施联合欧洲。如果出现超预期的不利因素，会对市场情绪产生影响。二是公共卫生事件是否会恶化，尤其是欧美对经济的影响。目前主要关注的是病毒的变异，需要观察疫苗有效性的进展。
从技术走势来看，恒生指数已经突破所有均线，强势特征已经开启。至于部分投资者担心估值过高导致美股走弱，我认为没必要担心，因为拜登上台后有望推出大规模刺激方案，有望继续催化美股。而国内的各种优势就不细说了。
总体来说，1月份的行情会更精彩。如果没有明显盈利空，恒生指数对29000点整数关口的冲击还是值得期待的。
一月投资策略:回归强势
智通金融十大金股12月继续跑赢大盘。同期恒生指数最大涨幅3.39%，十大金股12月最大平均涨幅9.27%。智通12月十大金股最大涨幅如下:信谊能源涨19.47%，华宝国际涨18.61%，AVIC涨15.46%，中国太平涨8.41%，中国银河涨7.37%，光大银行涨6.21%，绿叶制药涨5.78%，新高教集团涨4.7%，飞越彩虹纺织涨4.2%。
从年末机构换仓换股的情况来看，不再有变数，但机构团结的逻辑进一步加强。随着注册制的到来和基金发行规模的不断扩大，机构的实力将进一步加强。着眼于2021年的市场，最安全的品种还是机构品种。所以一月的总体策略是回归强势。
重点:1。受拜登政策和中欧贸易协定的双重刺激，光伏板块仍是市场最热门的板块；2.大消费板块属性逻辑持续强化；3.恢复顺周期的航运和建筑机械；4.指数突破的券商；5.芯片与基础维修教育:6.宽松政策刺激黄金类别。
如下所示:
光伏:GCL新能源
电动汽车:雅迪控股
消费:蓝月亮，POP超市
航运:太平洋航运
教育:中国的东方教育
机械:三一国际
金融:CICC
芯片:SMIC
贵金属:紫金矿业
详细列表如下:
1.GCL新能源
近日，保利协鑫与GCL新能源联合发布公告称，GCL新能源与威宁能源订立光伏电站股份购买协议，出售苏州GCL新能源和广西GCL新能源的4座运营光伏电站，总并网容量约185MW。此次与国家电力投资集团战略合作的达成，将加速公司发展战略的持续实施。这也意味着GCL新能源与国企的“国家”合作模式更加成熟。通过与战略伙伴的强强联合和优势互补，GCL新能源将加快引进资本，降低融资成本，实现“轻装上阵”。同时发挥自身强大的科研能力、深厚的技术和经验积累。以及GCL集团在全产业链的深度布局和协同优势，进一步创造更广阔的发展空。此外，国家扶持光伏行业的新政策陆续发布，90多亿光伏补贴落地，华能集团等央企为背景，GCL新能源可能迎来质的发展，这将引爆市场对其估值的重新认可。
2.雅迪控股
作为雅迪为数不多的拥有3C证书和电动自行车、电动助力车、电动摩托车资质的企业，成为新国标的最大受益者。截至2019年，雅迪是行业内唯一拥有两个国家级企业实验室和五个技术RD中心的企业。公司积累了763项核心专利和36项发明专利，并在行业内首创石墨烯电池技术，自主研发了首款媲美125cc的侧装电机，自主研发了GTR-5代电机等。该公司已发展到2，155家国内经销商，销售点超过12，000个。同时，雅迪还通过国际分销网络向80多个国家和地区出口产品，全球分销网点超过20000个。为了提高网上销售，雅迪在天猫、JD.COM、拼多多和苏宁上销售产品。这些成绩和措施为雅迪品牌积累了势能，保证了企业未来的持续盈利和发展能力。不仅如此，雅迪电动两轮车的销量增长还带动了电池、充电器和零配件的销售。欧美、东南亚电动跑步机“油换电”放量，有望拓展海外市场空，持续推动其长期增长。
3.蓝月亮
作为家用清洁解决方案提供商，蓝月亮是中国第一家推出洗衣液产品的公司。截至目前，公司主要产品涵盖衣物清洁护理、个人清洁护理、家居清洁护理三大类。线下渠道方面，蓝月亮2017-2019年零售额排名中国线下洗衣液市场第一。截至2020年6月30日，除全国和区域超市外，蓝月亮近70%的线下经销商位于三线及以下城市，覆盖全国2600多个区县的零售网点。下沉市场成为中国家庭清洁护理行业的主要增长动力。此外，蓝月亮也在持续进行品牌推广，加强品牌影响力，这对于消费品企业来说非常重要。蓝月亮作为国内洗护龙头企业，自上市以来吸引了众多投资机构的关注。借助资本市场，蓝月亮的龙头地位将进一步稳固。
4.POP超市
POP MART时尚玩具已经从小产品发展成为广受年轻用户追捧的潮流。其本质是集内容IP、线下体验、社交圈于一体的核心元素。POP MART时尚玩具以发展三大业务板块为核心:自主开发产品、第三方产品和其他业务。盲盒不仅是年轻人的时尚玩具，也是社会中介。通过举办一年一度的时尚玩具展和创建在线APP fun，该公司成功地将时尚玩具从有形的玩具变成了一种文化潮流，从而不断吸引年轻用户购买。线下直营店、机器人店、线上电商旗舰店、微信泡泡盒子提取器的全面渠道布局成为收入增长助推器。因为盲盒的不确定性刺激了消费者的好奇心，产品设计和克制的销售模式刺激了“饥饿效应”，新潮的产品也带动了圈子文化和社交属性，所以未来需求端还会持续。
5.太平洋航运公司
全球干散货贸易量在第二季度大幅下降后有所回升，目前已接近2019年的水平。主要由于中国的刺激措施，今年前9个月的干散货进口量同比增长9%。全球干散货贸易量将比同期增长4.5%。供应方面，由于车队增长缓慢，运输成本可能增加20%，但由于淡季等因素，运价仍将承压。沉寂了十年的航运市场，今年冬天异常火爆。通过调研发现，出口订单快速好转，国内集装箱需求密集爆发。但海外疫情持续导致全球集装箱周转量低迷，海运价格暴涨3倍，依然“一箱难求”。2020年第三季度，太平洋航运公司的小型便携式和超便携式船舶等效定期租船日均净利润分别比波罗的海小型便携式和超便携式散货船现货市场高出330美元和1770美元。公司等效定期租船租金溢价在第三季度收窄，这是货运市场上行趋势的典型表现。此外，干散货需求的改善也受益于全球粮食和粮食商品贸易的强劲增长，这种增长受整体经济和工业活动的影响较小。随着非洲猪瘟的逐渐缓解，美国对中国的谷物出口预计将支撑对小型散装货物的需求。预计公司将在今年第四季度实现盈利。
6.中国的东方教育
公司拥有的学校和中心数量为194所，比2019年净增17所。业务方面，烹饪技术分科109个学校和中心，信息技术与互联网技术分科52个学校和中心，万通汽修32个学校和中心，时尚美容行业1个学校。预计公司未来将继续保持稳定的扩张速度，平均每年净增20所左右。为公司子公司万通争取更多中专牌照，拓宽生源类型。提供中等技术教育的学校总数从18年底的9所增加到38所。该公司计划为新东方和新华电脑教育获得更多的中专许可证。学校的网络拓展进展顺利，目前有200所学校，公司品牌具有较高的历史价值。是中国最大的职业技能培训集团。短期来看，招生快速提升，美国学校稳步前进。中期来看，2011财年在2010财年的低基数下实现增长和复苏。长期来看，预计老品牌稳定增长，第二个新品牌逐渐发力，新品牌快速攀升。培训+学历教育将双轮驱动。并且在宏观经济下行的背景下，职业教育在稳定就业方面的主体作用更加突出，这将受益于职业教育市场的持续增长。
7.三一国际
前三季度，煤炭行业保持良好发展态势，煤矿智能化建设进入加速期。三一国际坚持RD创新，矿车、综采产品竞争力增强，市场份额快速提升；同时，纯水液压支架、电动宽体车、智能场桥等新产品得到了客户的认可，带动了销售收入的持续增长。此外，公司物流设备的海外销售收入也保持稳定增长。从市场需求来看，近年来，随着煤炭行业供给侧结构性改革的深入，煤矿逐渐规模化，头部煤炭生产企业经济效益和盈利能力保持较高水平，使得高端机械化发展需求更加强烈。在5G、物联网、云计算等技术的快速发展，以及煤炭行业自身“减员增效”、提升安全生产水平的内生动力推动下，煤矿高端机械化、智能化需求将明显扩大空，三一国际矿用设备业务有望迎来新的扩张空。同时，港口设备行业周期性较弱，需求每年保持稳定增长。自动化、智能化需求进一步增加，为公司业绩提供双重支撑。展望未来，三一国际有望在保持行业领先地位的同时，抓住行业智能化升级的机遇，打造产品核心竞争力，不断提升市场份额，深化内在价值，释放长期利润空。
8.CICC
CICC有很强的创造和交易金融产品的能力。衍生品是CICC利用资产负债表的股权业务的主要业务，几乎没有定向业务。这是CICC区别于其他中资券商的最重要特征之一，也体现了投资银行的专业能力。投资银行业务是CICC的传统优势业务。未来，投资银行的集中度将会提高，新经济企业将加速登陆资本市场，中国证券交易所的回归将促进CICC投资银行的发展。投资银行业务和其他业务之间的联系也将为CICC的业绩带来灵活性。公司国际化程度一直处于行业领先，境内外投行业务竞争力明显，金融科技应用程度高，创新能力优秀，风险控制意识强。公司长期在香港、纽约、伦敦等世界主要金融中心布局，积累了大量忠实的机构客户。多年来，境外股权承销的规模和数量一直处于行业领先地位。近年来，公司通过h股上市和增资合并中投证券，资本实力和分支机构布局得到大幅提升。注册制的全面实施将直接惠及投行业务。
9.法定最低工资
SMIC将专注于升级成熟的工艺技术和未来的生产能力。长期战略将帮助SMIC股东获得更高的回报。预计随着全球12英寸代工产能的收紧，其他厂商可能会陆续取消折扣，供不应求的局面将持续到明年上半年。同时，半导体晶圆代工价格的上涨也带动了相关产业链，如材料、封装测试、芯片等价格的上涨。中国成熟的工艺OEM业务具有广阔的市场潜力。但成熟的过程也取决于美国牌照的审批进度，以及公司在供应链多元化方面的进展。近日，有媒体从业内获悉，SMIC获得美国成熟工艺许可的消息属实。此前消息还称，美国成熟工艺的许可证是分批发放的，一次性发放4-5万件用于产能的设备。此外，近日有媒体援引行业观察人士的话称，在新任副董事长姜尚义的帮助下，SMIC将寻求与荷兰半导体设备公司ASML洽谈EUV光刻设备事宜。预计相关合作伙伴也将欢迎资金关注。
10.紫金矿业
紫金矿业是目前中国有色矿业金属资源储量和产量最大、国际化程度最高、综合竞争力最强的龙头企业之一。随着2021年多铜多金产量和矿产锌产量的恢复，以及全球通胀交易中金属价格中枢的上升，公司多项重点项目建设捷报频传。矿产方面，KK项目、塞尔维亚紫金铜业、蒂莫克项目、聚龙铜矿成功建设。截至2020年11月初，KK项目地下开发项目已超预期，地表堆场矿石储量充足，选矿厂等地表基础设施建设进展顺利。目前公司已经开始讨论铜精矿的销售计划。矿产方面，陇南紫金改扩建工程超预期。乌力提卡金矿于2020年10月正式投产，未来将继续进行技术改造和扩产，年产黄金9吨。波格拉金矿扭亏为盈，蒂莫克伴生金超预期。整体来看，2021年公司一批大型、低成本矿山密集投产，公司业绩释放进入良好态势。即将迎来加速的业绩释放期，有望进一步成长为全球顶级有色矿业巨头。
文/万永强
声明:本文股票仅供股民讨论，可能不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
