ABC公司采用股利增长模型计算普通股资本成本已知2006年末至2010年末的股利支付情况分别为0.

ABC公司采用股利增长模型计算普通股资本成本。已知2006年末至2010年末的股利支付情况分别为0.16元/股、0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股和0.25元/股，股票目前的市价为40元，若按几何平均数计算确定股利增长率，则股票的资本成本为（ ）。

A、10.65%  

B、11.20%   

C、11.92%  

D、12.50%

参考答案

【正确答案：D】

ABC公司的股利（几何）增长率为：（0.25/0.16）^1/4-1=11.80%

股票资本成本为＝0.25×（1＋11.80%）/40＋11.80%＝12.50%

【提示】本题也可以改为按照算术平均法计算增长率，即分别计算出各年股利增长率再除以4平均，第一年股利增长率=（0.19-0.16）/0.16；第二年股利增长率=（0.2-0.19）/0.19；第三年股利增长率=（0.22-0.2）/0.2；第四年股利增长率=（0.25-0.22）/0.22；然后各年相加再除4得出平均增长率。