某股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10.7元，到期时间是6个月

某股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10.7元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升25%，或者下降20%。无风险利率为6%，则根据复制组合原理，该期权价值是（ ）元。

A、3.2  

B、0  

C、1.8  

D、0.89  

参考答案

【正确答案：D】

假设购买股票数量为x，借款为y元，则有：

如果股价上行：10×（1＋25%）x-y×(1＋3%)＝10×（1＋25%）-10.7

如果股价下行：10×（1-20%）x-y×(1＋3%)＝0

解方程组可得：x＝0.4；y＝3.11

期权价值＝组合投资成本＝10×0.4-3.11＝0.89（元）