F公司正在为某项目拟订筹资方案经测算,直接平价发行普通债券，税后成本将达到3.75%；如果发行股票

F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,直接平价发行普通债券，税后成本将达到3.75%；如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场组合收益率为6%，公司所得税税率为25%。根据以上信息，如果该公司发行可转换债券，其综合税前融资成本的合理范围应为（ ）。

A、3.75%到7.5%之间

B、3.75%到7.5%之间

C、5%到7.5%之间

D、5%到10%

参考答案

【正确答案：D】

普通债券的税前成本＝3.75%/（1－25%）＝5%

股票资本成本＝3%＋1.5×（6%－3%）＝7.5%

税前股票资本成本＝7.5%/（1－25%）＝10%