甲上市公司于2014年2月1日作出虚假陈述，2014年7月1日中国证监会作出处罚决定对甲上市公司的行

甲上市公司于2014年2月1日作出虚假陈述，2014年7月1日中国证监会作出处罚决定对甲上市公司的行为进行处罚并予以公告。根据规定，下列各项中，投资者的损失与甲上市公司的虚假陈述行为具有因果关系的是（ ）。

A、投资者王某持有的甲上市公司的股票系2014年3月份买入，2014年8月份卖出

B、投资者刘某明知甲上市公司存在虚假陈述行为仍进行投资

C、投资者赵某所持甲上市公司的股票系2014年1月份买入，2014年5月份卖出

D、投资者张某所持甲上市公司的股票系2014年10月份买入，2014年12月份卖出

参考答案

【正确答案：A】

如果被告举证证明原告具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系：（1）在虚假陈述揭露日或者更正日之前已经卖出证券（选项C）； （2）在虚假陈述揭露日或者更正日及以后进行的投资（选项D）； （3）明知虚假陈述存在而进行的投资（选项B）； （4）损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致；（5）属于恶意投资、操纵证券价格的。