A公司年初投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年

A公司年初投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（ ）万元。

A、7407

B、7500

C、6407

D、8907

参考答案

【正确答案：A】

每年的税后经营利润=800×（1-25%）=600（万元）

第1年实体现金流量=600-100=500（万元）

第2年及以后的实体现金流量=600-0=600（万元）

企业实体价值=500/（1+8%）+600/8%/（1+8%）

=7407（万元）。