假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险现有一家可比企业与A公

假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性，其股权资本成本为12%，债务税前资本成本为6%，该企业保持目标资本结构，债务占比为40%。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的比例为1/3，预期借债成本仍为6%，公司的所得税税率为25%，则该新项目的加权平均资本成本为（ ）。

A、9.23%

B、8.7%

C、9.6%

D、10.8%

参考答案

【正确答案：A】

本题考点是资本结构的MM理论。

A公司新部门的无杠杆资本成本=可比企业的无杠杆资本成本=0.60×12%+0.40×6%=9.6%

A公司新部门的股权资本成本=9.6%+1/3×（9.6%-6%）=10.8%

A公司新部门的加权平均资本成本=3/（1+3）×10.8%+1/（1+3）×6%×（1-25%）=9.23%。