可持续增长率的计算
可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
可持续增长率的假设条件如下：
①公司的资产使用效率将维持当前水平;
②公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息;
③公司保持持续不变的红利发放政策;
④公司的财务杠杆不变;
⑤公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源。
可持续增长率的计算公式为：
SGR：Sustainable Growth Rate 可持续增长率
ROE： Return on Equity 资本回报率
RR： Retention Rate 留存比率
ROE=利润率×资产效率×财务杠杆
因此，可持续增长率的决定因素为：
①利润率(利率越高，销售增长越快)
②留存利润(用于分红的利润越少，销售增长越快)
③资产使用效率(效率越高，销售增长越快)
④杠杆(杠杆越高，销售增长越快)
