某公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为150万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为200万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。
A、当预期的息税前利润为100万元时，该公司应当选择发行长期债券B、当预期的息税前利润为160万元时，该公司应当选择发行普通股C、当预期的息税前利润为180万元时，该公司可以选择发行优先股D、当预期的息税前利润为200万元时，该公司应当选择发行长期债券参考答案
【正确答案：D】
因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点（200万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（150万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上方，即本题按每股收益判断始终债券筹资优于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于150万元时，甲公司应当选择发行长期债券；当预期的息税前利润低于150万元时，该公司应当选择发行普通股。所以，选项A应该选择发行普通股；选项B应该选择发行长期债券；选项C应该选择发行长期债券。
