红星公司目前每股销售收入为100元，每股收益为8元公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%

红星公司目前每股销售收入为100元，每股收益为8元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40%。预期利润和股利的长期增长率为10%。该公司的β值为0.8，假设无风险利率为10%，股票市场的平均收益率20%。东星公司也是一个连锁超市企业，与红星公司具有可比性，目前每股销售收入为20元，则按照市销率模型估计东星公司的股票价值为（    ）元。

A、9.8

B、8.8

C、12

D、13

参考答案

【正确答案：B】

销售净利率=8÷100=8%
股权资本成本=10%+0.8×（20%-10%）=18%
市销率=8%×40%×（1+10%）/（18%-10%）=0.44
东星公司股票价值=20×0.44=8.8（元）。