某公司的固定成本(包括利息费用)为1200万元，资产总额为20000万元，资产负债率为60%，负债平

某公司的固定成本(包括利息费用)为1200万元，资产总额为20000万元，资产负债率为60%，负债平均利息率为5%，净利润为1500万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销售量的敏感系数是( )

A、1.45

B、1.36

C、1.23

D、1.28

参考答案

【正确答案：C】

息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数，因此计算息税前利润对销量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润／(1-所得税税率)+利息=1500／(1-25%)+20000×60%×5%=2600(万元)边际贡献=息税前利润+固定经营成本=息税前利润+(固定成本-利息)=2600+(1200-20000×60%×5%)=3200(万元)经营杠杆系数=边际贡献／息税前利润=3200／2600=1.23。