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注册会计师财务管理 第四章 资本成本——资本成本的概念和用途
【知识点】资本成本的影响因素
影响因素 | 说明 | |
外部因素 | 利率 | 市场利率上升，公司的债务成本会上升，也会引起普通股和优先股的成本上升。 |
市场 风险溢价 | ①市场风险溢价由资本市场上的供求双方决定，个别公司无法控制。 ②市场风险溢价会影响股权成本。 | |
税率 | ①税率是政府政策，个别公司无法控制。 ②税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本。 | |
内部因素 | 资本结构 | ①适度负债的资本结构下，资本成本最小。 ②增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升。 |
股利政策 | 改变股利政策，就会引起股权成本的变化。 | |
投资政策 | ①公司的资本成本反映现有资产的平均风险。 ②如果公司向高于现有资产风险的新项目大量投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升 | |
