回购协议利率是衡量回购协议交易中借款人（证券出售者）向贷款人（证券购买者）所支付的报酬比例。其中影响回购协议利率的因素包括：债券的供给和需求，证券公司持有大量的债券时，则会通过债券回购来融通资金，而证券公司为了吸引投资者，因此提高了回购协议利率；金融条件，紧缩的货币政策引起对资金的需求增加，证券回购协议供给增加；同业拆借利率、贴现利率的水平和变动趋势，若回购协议利率在同业拆借利率和贴现率之上，资金将投向回购协议市场，从而回购协议利率将下降；外国利率和汇率的变化，如果本国的回购协议利率高于国外短期利率，国外短期资金会投向回购市场。
