隐含波动性是将市场上的权证交易价格代入权证理论价格模型，反推出来的波动率数值，即引伸波幅。隐含波动性又称隐含波动率或隐含波动价值，受正股的历史波动率、权证的供求关系两个因素的影响。
正股的历史波动率与权证的隐含波动率具有正相关关系，若正股的历史波动率高，相关权证的隐含波动率也较高；若正股的历史波动率低，相关权证的隐含波动率也较低。此外，供求关系也会影响隐含波动率，隐含波动率在某种程度上是权证供求关系的一个反映。当投资者对某只权证需求旺盛，使得权证价格虚高，引申波幅达到了较高的水平，甚至远高于正股的实际波幅。
