发行公司债券
(一)债券的种类
分类标志 | 类型 | 含义 |
是否记名 | 记名债券 | 在公司债券存根簿载明债券持有人的姓名等其他信息 |
无记名债券 | 在公司债券存根簿上不记载持有人的姓名 | |
能否转换成公司股权 | 可转换债券 | 债券持有者可以在规定的时间内按照规定的价格转换为发债公司的股票 |
不可转换债券 | 不能转换为发债公司股票的债券 | |
有无特定财产担保 | 担保债券 （抵押债券） | 以抵押方式担保发行人按期还本付息的债券，主要是抵押债券。按抵押品不同，分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券 |
信用债券 | 仅凭公司自身的信用发行的、没有抵押品作抵押担保的债券 |
(二)债券的偿还
(1)提前偿还(提前赎回或收回)
含义 | 指在债券尚未到期之前就予以偿还。 |
应用条件 | 只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。 |
赎回价格的特点 | 提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。 |
作用 | 具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。 |
赎回时机选择 | 当公司资金有结余时，可提前赎回债券； 当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 |
【例题·多选题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述正确的有( )。
A.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券
B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值
C.提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐上升
D.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性
【答案】BD
【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利，选项A错误。提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐下降，选项C错误。
(2)到期偿还
【提示】
(1)分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高;但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。
(2)到期一次偿还的债券是最为常见的。
【例题·多选题】分批偿还债券相比一次偿还债券来说( )。
A.发行费较高
B.发行费较低
C.便于发行
D.是最为常见的债券偿还方式
【答案】AC
【解析】分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高;但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。到期一次偿还的债券是最为常见的。
(三)发行公司债券筹资的特点
优点 | 1.一次筹资数额大 |
2.筹集资金的使用限制条件少 | |
3.提高公司的社会声誉 | |
缺点 | 4.资本成本负担较高 |
