甲投资者准备长期投资证券,现在市场上有以下几种证券可供选择: (1)A股票,上年发放的股

甲投资者准备长期投资证券，现在市场上有以下几种证券可供选择：(1)A股票，上年发放的股利为2元，以后每年的股利按4%递增，目前股票的市价为20元。(2)B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，到期一次还本付息．目前价格为1050元，假设甲投资时离到期日还有两年。(3)C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年16%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为48元。如果甲期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资(小数点后保留两位)。 正确答案：

A股票的内在价值=2×(1+4%)/(15%-4%)=18.91(元/股)B债券的内在价值=(1000+1000×8%×5)×(P/F，15%，2)=1400×0.7561=1058.54(元)C股票的内在价值计算如下：预计第1年的股利=2×(1+16%)=2．32(元)预计第2年的股利=2.32×(1+16%)=2.69(元)第2年末普通股的内在价值=2.69×(1+10%)/(15%-10%)=59．18(元)C股票目前的内在价值=2.32×(P/F，15%，1)+2.69×(P/F，15%