某投资者将甲、乙两种证券构成投资组合,已知甲证券的预期报酬率12%,报酬率的标准差为16%

某投资者将甲、乙两种证券构成投资组合，已知甲证券的预期报酬率12%，报酬率的标准差为16%；乙证券的预期报酬率为15%，报酬率的标准差为18%。组合中甲证券的投资比重占60%，乙证券的投资比重占40%。要求：（1）计算该投资组合的期望报酬率；（2）如果甲、乙两种证券报酬率的协方差是0.56%，计算甲、乙两种证券报酬率的相关系数和投资组合的标准差；（3）如果甲、乙两种证券报酬率的相关系数为0.8，计算该投资组合的期望报酬率与组合标准差；（4）简述在其他条件不变的前提下，证券报酬率相关系数的变化对投资组合的期望报酬率和组合标准差的影响。 正确答案：

（1）组合的期望报酬率=12%×60%+15%×40%=13.2% （2）甲、乙两种证券的相关系数=0.56%/（16%×18%）=0.19% 组合的标准差=（3）甲、乙两种证券报酬率的相关系数为0.8时：投资组合的期望报酬率=12%×60%+15%×40%=13.2%组合的标准差=（4）以上计算结果表明，证券报酬率相关系数的大小对投资组合的期望报酬率没有影响，但对投资组合的标准差有影响，在其他条件不变的前提下，相关系数越大，投资组合的标准差越大，组合的风险也越大。