已知：某公司2002年销售收入为20 000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：资 产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产1000 3000 6000 7000 1000应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益1000 2000 9000 4000 2000资产总计18000负债与所有者权益总计18000该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备—台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算2003年公司需增加的营运资金。（2）预测2003年需要对外筹集的资金量。（3）计算发行债券的资金成本。 正确答案：
(1)2003年公司需增加的营运资金=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000] =2100(万元)(1分) 或 2003年公司需增加的营运资金 =[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30% =2100(万元) （2）2003年需要对外筹集的资金量 =（2100+148）-20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=2248-1248 =1000(万元)(2分) 或 2003年需增加的资金总额=210
