假设甲公司股票的现行市价为20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为22.25元。到期时间为8个月，分为两期，每期4个月，每期股价有两种可能：上升25%或下降20%。无风险利率为每个月0.5%。
要求：
（1）计算8个月后各种可能的股票市价以及期权到期日价值；
（2）按照风险中性原理计算看涨期权的现行价格。
正确答案：(1)Suu=20×(1+25%)×(1+25%)=31.25(元) Cuu=Max(0，31.25-22.25)=9(元) Sdd=20×(1-20%)×(1-20%)=12.8(元) Cdd=Max(0，12.8-22.25)=0(元) Sud=20×(1+25%)×(1-20%)=20(元) Cud=Max(0，20-22.25)=0(元) (2)期望回报率=0.5%×4=上行概率×25%-(1-上行概率)×20% 2%=上行概率×45%-20% 解得：上行概率=0.4889 下
