(2004年)A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示(单位：万元)：假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60％。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求： (1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入答题卷给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。 (2)指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。 (3)指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。 (4)假设2004年预计的经营效率是符合实际的，指出2004年的财务计划有无不当之处。 (5)指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。
正确答案：(1)财务比率的计算(2)可持续增长率在2003年度下降了2．35个百分点(20％一17．65％)，原因是销售净利率下降和资产周转率下降。(3)通过增加负债658．87万元筹集所需资金。财务政策方面权益乘数扩大(或提高了财务杠杆)。(4)由于本公司评价业绩的标准是权益净利率，该指标受销售净利率、资产周转率和权益乘数影响。已知2004．年预计的经营效率(以销售净利率、资产周转率反映)符合实际，而资产负债率(反映财务政策)已经达到贷款银行所要求的上限(1746．47/2910．57=60％)，故计划的权益净利
