股权筹资的特点
(一)权益筹资方式特点比较
项目 | 吸收直接投资 | 发行普通股 | 留存收益 |
生产能力形成 | 能够尽快形成 | 不易尽快形成生产能力 | - |
资本成本 | 最高（投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配） | 居中 | 最低 |
筹资费用 | 手续相对比较简便，筹资费用较低 | 手续复杂，筹资费用高 | 没有筹资费 |
产权交易 | 不利于产权交易 | 促进股权流通和转让 | - |
公司控制权 | 公司控制权集中，不利于公司治理 | 公司控制权分散，公司容易被经理人控制。 | 不影响 |
公司与投资者的沟通 | 公司与投资者容易进行信息沟通 | 公司与投资者不容易进行信息沟通 | - |
筹资数额 | 筹资数额较大 | 筹资数额较大 | 筹资数额有限 |
【例题·单选题】下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是( )。
A.资本成本较低
B.筹资速度较快
C.筹资规模有限
D.形成生产能力较快
【答案】D
【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中，不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。留存的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。所以选项D正确。
【例题·单选题】与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是( )。
A.易于进行产权交易
B.资本成本较低
C.有利于提高公司声誉
D.筹资费用较低
【答案】D
【解析】吸收直接投资不利于进行产权交易，所以选项A不正确;相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高，所以选项B不正确;发行股票筹资的优点是能增强公司的社会声誉，所以选项C不正确;而吸收直接投资筹资费用较低，所以选项D正确。
(二)股权筹资的优缺点(与债务筹资比)
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优点 | 1.是企业稳定的资本基础； |
2.是企业良好的信誉基础； | |
3.企业的财务风险较小。 | |
缺点 | 1.资本成本负担较重； |
2.控制权变更可能影响企业长期稳定发展； | |
3.信息沟通与披露成本较大。 |
【例题·单选题】与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是( )。
A.资本成本较低
B.产权流动性较强
C.能够提升企业市场形象
D.易于尽快形成生产能力
【答案】D
【解析】吸收直接投资的筹资优点：(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通。所以正确的是选项D。
【例题·单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是( )。
A.发行普通股
B.发行优先股
C.发行公司债券
D.发行可转换债券
【答案】A
【解析】股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。优先股是介于债务和权益之间的，所以选项A正确。
【例题.判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。( )
【答案】×
【解析】投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成本开支的角度来看，由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会高于债务的资本成本。
