某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。税法要求设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%,税法预计净残值与到期日变现价值相等。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本(不含折旧)50万元。该公司所得税税率为25%;投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。
要求：
(1)计算净现值为零时的息税前利润;
(2)计算净现值为零时的销售量水平。
正确答案：(1)净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则：NPV=A×(P/A,10%,5)×(P/F，10%，1)+100×5%×(P/F,10%,6)-100=0，求得：A=28.2(万元)。由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧，所以，每年税后利润=28.2-100×(1-5%)/5=9.2(万元)，又由于利息=0，所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=9.2/(1-25%)=12.27(万元)(2)固定成本=固定
