某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
（1）计划年度分配现金股利0.05元/股
（2）拟为新的投资项目筹集4000万元的资金
（3）计划年度维持目标资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
正确答案：本题的主要考核点是资本结构与筹资决策。 （1）发放现金股利所需税后利润=0.05×6000 =300（万元） （2）投资项目所需税后利润=4000×45% =1800（万元） （3）计划年度的税后利润=300+1800 =2100（万元） （4）税前利润=2100÷（1—30%） =3000（万元） （5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率 =（9000÷45%×55%+4000×55%）×11% =1452（万元） （6）息税前利润=3000+1452 =4452（万元）
