（二）
甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的口为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。
乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。
要求：
1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。
2．计算乙公司股票的每股价值。
正确答案：1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%，则：股权咸本=3010+1.5×（7%-3%）=9%股利支付率=25%，增长率=6%，则有：本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）／（股权成本一增长率）=25%×(1+6%)／(9%－6%)=8.833内在市盈率=股利支付率／（股权成本－增长率）=25%／（9%－6%）=8.3332．计算乙公司股票的每股价值乙公司股票的每股价值：本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42（元／股）或：=预期每股
