题干：M公司目前拥有资金6000万元,其中,长期借款2400万元,年利率10%;普通股3600万元,上年支付每股股利2元,预计以后各年股利增长率为5%,股票发行价格20元,目前价格也为20元。M公司为生产A产品,急需购置一台价值为2000万元的W型设备,该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年,预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算,A产品的单位变动成本(包括销售税金)为600元,边际贡献率为40%,固定成本总额为1250万元,A产品投产后每年可实现销售量4万件。为购置该设备,M公司计划再筹集资金2000万元,有两种筹资方案:方案甲:增加长期借款2000万元,借款利率为12%,筹资后股价下降到18元,不考虑筹资费用,其他条件不变。方案乙:增发普通股80万股,普通股市价上升到每股25元,其他条件不变。已知[zcsws/cwykj/qzmnst/3/image/img-03-076-01.jpg]企业所得税税率为25%。
题目：若资金成本为10%,则M公司购置W型设备这一投资项目的净现值为()万元。
参考答案
【正确答案：A】
每年的息前税后利润=[4×600/ (1-40%)×40%-1250]×(1-25%)= 262.5（万元），项目的净现值=[262.5+（2 000-2 000×1%）/4]×PVA (10%，4)+2 000×1%×PV（10%,4)-2 000=(262.5+495)×3.17+20×0.683-2000 =414.935（万元）。
