某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为10000万元和4000万元，资本成本分别为16%和9%本

某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为10000万元和4000万元，资本成本分别为16%和9%。本年度拟发行长期债券1000万元，年利率为9%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格为每股20元，每股股利2.5元，股利增长率为4%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后企业的加权资本成本为（ ）。

A、9.01%

B、13.52%

C、13.86%

D、14.01%

参考答案

【正确答案：C】

新发行长期债券的资本成本=[9%×（1-25%）/（1-2%）]×100%=6.89%
发行债券后，普通股的资本成本=（2.5/20）×100%+4%=16.5%
加权资本成本=16.5%×10000/（10000+4000+1000）+6.89%×1000/（10000+4000+1000）+9%×4000/（10000+4000+1000）=13.86%