某企业2011年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元，资本成本分别为20%和13

某企业2011年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元，资本成本分别为20%和13%。2012年度拟发行长期债券1200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后的加权资本成本为（ ）。

A、14.65%

B、15.20%

C、15.36%

D、16.08%

参考答案

【正确答案：A】

新发行长期债券资本成本=14%×（1-25%）/（1-2%）=10.71%，债券发行后普通股票的资本成本=5.7/38+3%=18%，债券发行后加权资本成本=[2200/（2200+1600+1200）]×18%+[1600/（2200+1600+1200）]×13%+[1200/（2200+1600+1200）]×10.71%=14.65%。