甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%

甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的加权资本成本是（ ）。

A、12.65

B、12.91%

C、13.65%

D、13.78%

参考答案

【正确答案：D】

增发债券筹资，长期债券的资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%；增资后股票的资本成本=5/40+4%=16.5%；加权资本成本=18000/（18000+27000+1200）×10%+27000/（18000+27000+1200）×16.5%+1200/（18000+27000+1200）×9.18%=13.78%。