第四章：债券市场
本章考情分析
本章主要阐述债券、债券的发行与承销、债券的交易等内容，分数20分左右，属于重要章节。
本章需要重点把握的问题：
（1）债券与股票的异同点
（2）不同债券之间的区别
（3）影响债券利率的主要因素
（4）我国金融市场发展现状
1、债券付息方式分：贴现债券、附息债权、息票累计债券
2、债券与股票的异同点
| 内容 | 债券 | 股票 |
| 权利不同 | 债权凭证。债权债务关系，无权参与公司决策 | 所有权凭证。股东、表决权、经营决策权、监督权 |
| 期限不同 | 有价证券 | 无期证券，永久证券 |
| 收益不同 | 固定利息收入 | 股息红利不固定 |
| 风险不同 | 风险相对较小：3个原因 利息是费用，固定支出 破产清算赔偿优先 二级市场价格稳定 | 风险大 |
3、影响债券期限的因素
资金使用方向：（1）弥补临时性资金周转之短缺，可以发行短期债券；（2）为了满足对长期资金的需求，可以发行中长期债券
市场利率变化：（1）利率趋于下降，应选择发行期限较短的债券；（2）利率趋于上升，应选择发行期限较长的债券
债券的变现能力：（1）流通市场发达，债券容易变现，长期债券较能被投资者接受；（2）流通市场不发达，债券不易变现，长期债券的销售就可能不如短期债券
4、记账式国债、凭证式国债和储蓄国债的概念与特点
| 概念 | 特点 | |
| 记账式国债 | 由财政部面向全社会各类投资者、通过无纸化方式发行的、以电子记账方式记录债券并可以上市和流通转让的债券 | 可以记名、挂失 以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好 可上市转让，流通性好 期限有长有短，但更适合短期国债的发行 通过交易所电脑网络发行，可以降低证券的发行成本 上市后价格随行就市，具有一定的风险 |
| 凭证式国债 | 由财政部发行的、有固定票面利率、通过纸质媒介记录债权债务关系的国债 | 购买方便，变现灵活，利率优惠，收益稳定，安全无风险，是我国重要的国债品种 |
| 储蓄国债（电子式） | 财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债券的不可流通的人民币债券 | 对个人投资者，不想机构投资者发行 采用实名制，不可流通转让 采用电子方式记录债券 收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税 鼓励持有到期 手续简化 付息方式较为多样 |
5、我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。
6、商业银行金融债券所对应的单户500万元(含)以下的小微企业贷款不纳入存贷比考核范围。
7、中小企业私募债券是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。
8、外国债券:是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。
9、欧洲债券:借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券(无国籍债券)
10、可交换公司债券与可转换公司债券的区别
11、公司债券与企业债券的区别
12、我国国债的发行方式
13、记账式国债的招标方式
（1）荷兰式招标
标的为利率或利差：全场最高中标利率或利差为当期国债票面利率或基本利差；各中标机构均按面值承销
标的为价格：全场最低中标价格为当期国债发行价格；各中标机构均按发行价格承销
（2）美国式招标
标的为利率：全场加权平均中标利率为当期国债票面利率；各中标机构按各自中标标位利率与票面利率折算的价格承销
标的为价格：全场加权平均中标价格为当期国债发行价格；中标机构按各自中标标位的价格承销
14、远期交易和期货交易的区别
15、(1)中国证券登记结算有限责任公司,简称“中国结算公司”,为沪深交易所提供债券和证券的托管,结算。
(2)中央国债登记结算有限责任公司,简称“中央结算公司”,为银行间债券市场提供债券的托管,结算。
16、转托管只有深市有,沪市没有转托管问题。
17、深市B股实行的是T+3交收,深市投资者若要转托管需在买入成交的T+3日交收过后才能办理。
18、通过交易系统报盘办理B股转托管的业务目前仅适用于境內结算会员。
19、境内个人投资者的股份不允许转托管至境外券商处。
