美联储(fed)将在3月以加息25个基点开启其紧缩周期，但少数分析师表示，美联储将选择更激进的加息50个基点以抑制通胀。虽然全球的通货膨胀都在上升，但美国的通货膨胀尤其严重，上个月达到了40年来的最高点。
这给美联储带来了压力，不仅要将利率从创纪录低点上调，还要削减其近9万亿美元的资产负债表。随着美联储从疫情流行的损害中复苏，紧急购买债券导致其资产负债表大幅膨胀。
目前经济已恢复至疫情前的水平，路透2月7-15日调查的84名受访者均预计，美联储将在3月15-16日的会议上上调联邦基金利率至少25个基点。
在20岁的受访者中，近四分之一的人预计美联储将加息50个基点，至0.50-0.75%。此前一周，在美联储官员讨论加息的好处后，市场展开了辩论。利率期货价格显示，美联储加息50个基点的可能性超过50%(截至发稿可能有变动)。
预计今年每个季度利率都会上升，到12月底将达到1.25-1.50%，大致相当于两年前疫情开始时的水平。四分之一的受访者(84人中有21人)认为，到2022年底，这一比例还会更高。
美国银行证券全球经济研究主管伊森·哈里斯(Ethan Harris)在谈到通胀时表示:“我确实认为美联储的行动滞后了。在我看来，美联储应该在去年秋天就开始加息，所以他们要做的就是迎头赶上。”人们还预计，美联储将以比上一个周期更快的速度开始缩减资产负债表，最早将在6月或7月开始，也就是第一次加息后的几个月。
调查得出的结论是，美联储将从每月削减600亿美元的投资组合开始，根据27位受访者对另一个问题的回答中值，预计每月削减200 - 1000亿美元。
在此之前，在与疫情相关的刺激措施达到顶峰时，美国曾以每月1200亿美元的速度购买黄金。受访者估计，一旦所谓的"量化紧缩"结束，美联储的资产负债表规模将达到5.5万亿至6.5万亿美元。尽管这将使央行的资产负债表减少约30%，但仍将比疫情爆发前的规模更大，约为4万亿美元。
人们不仅预计美联储将采取短期利率，而且预计美联储只会达到中性利率:即既不刺激经济活动，也不给经济活动踩刹车。此外，受访者对附加问题的预测中值为，“最终税率”和“估计中立税率”均为2.25%至2.50%。
这一最终利率预计将在2024年底达到，以历史标准衡量，这标志着一个快速紧缩周期，而这一周期本身也有风险。
荷兰合作银行(Rabobank)资深美国策略师马雷(Philip Marey)表示，"由于没人知道中性利率的确切位置，美联储可能会比其意识到的更早进入限制区间，这可能最终导致经济衰退。"不过，美联储至少要到2024年才能实现2%的通胀目标。美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)价格指数预计今明两年分别为3.9%和2.4%，2024年将降至2.1%。
预计本季度整体通胀率平均为7.1%，到明年年底降至2.3%，2022年和2023年分别为5.0%和2.5%。去年最后几个月，新冠肺炎病例激增对经济活动的破坏削弱了增长，预计本季度也会如此。
本季度的增长率连续第四个月被下调，折合成年率为1.6%。预计下个季度将反弹至3.8%，然后逐渐放缓。预计今明两年的平均经济增长率分别为3.7%和2.5%，与1月份的调查结果基本持平。
