最近看各种新闻充斥着22年加息3、4次的言论，感觉大家都恐慌的一批。觉得一个持续好几年的熊市又要来了，理由无非两点：
1，加息+缩表导致市场上流动性减少，且加息周期持续好几年
2，根据过往的几轮行情推断，一熊就是2-3年
很多时候我们只能掌握小部分显而易见的数据，而以片面的角度去分析问题，无异于盲人摸象，所以可参照最终K线走势。因为K线走势是所有事件、信息互相纠缠、相互影响后达成的最终结果体现，一切信息背后的所有资金博弈行为最终形成长期走势。
今天主要对比下过往美国加息进程中，道指、黄金、纳斯达克指数及BTC走势。通过数据来验证加息是否对BTC价格有影响，以及真正的影响因素是什么。
一、加的是什么息？
美联储加息的“息”是指联邦基准利率，在中国就是银行同业间拆借利率。美联储为这个利率设置了利率目标区间，目前是0-0.25%
图1丨2002-2022年道指、纳指、黄金以及联邦基准利率走势的对比图
选择道指、纳指以及黄金作为参照物
▼ BTC被人当做数字黄金，因此黄金纳入对比范围内
▼ 道指是美股整体走势的代表，和BTC也呈现出高度相关性
▼ 纳指是美股科技股的代表，风险偏好相对较高，BTC可以看做是纳指加强版，更高风险的科技股
近20年间，美联储有两次非常显著的加息周期
▼ 04年6月-08年，基准利率由1%上升至5%，08年金融危机发生后，美股崩盘，美联储开始降息。在08年12月降低到0-0.25%的水平，并一直保持到16年。这期间美股除了08年金融危机时持续下跌1年时间，后续一直保持涨势。
▼ 16年-20年，基准利率由0.25%上升至2.4%，在20年初遭遇全球性疫情，恐慌情绪导致美股出现流动性危机，疫情也导致美国开始出现失业危机，美联储再次开启放水救市。
从图1可以看出，过往的两轮加息并没有对道指、纳指以及黄金的上涨趋势产生影响，甚至在加息初期连短期影响都没有。BTC由于出现时间较短，仅经历了一轮加息周期，但也是在加息周期内一路上涨，降息周期内更是大幅上涨。
所以无论是加息还是降息，都没有改变美股、BTC的价格涨势。
图2丨BTC与联邦基准利率对比图
二、抛开现象看本质
一个有价值的资产，其价格是否长期上涨最重要的就是看流通中货币的数量，货币量多则涨，货币量少则跌，货币量膨胀则恶性通胀。经济活动的好坏、国家的财政政策、货币政策、行业政策、战争、疫情等都只是直接或间接的改变了流通中的货币总量的增加速度而已。
美股、BTC这些年来为什么能涨的理由就只有一个—那就是美国在不停的印钞！
图3丨美国M2货币存量与美国联邦基准利率对比
从图3可以看到，美国的M2货币存量一直是持续增加的，无论是加息还是降息都不改变其总量增加的结果。利率的改变只是影响货币总量增加速度的其中一个因素而已。
货币总量的不断上升才是美股以及BTC等资产价格不断上升的根本原因，加息还是降息改变的只是货币总量的增加速度，不变的是货币总量继续增加的结果。
总结
过往的牛熊周期已经变了，加息也不会改变BTC和美股持续上涨之路，只要不停止印钞，BTC仍然继续上涨。
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