什么是dYdX项目

• 什么是dYdX项目
• • 关于 订单簿 vs. AMM
  • 订单簿龙头—— dYdX
  • 融资
  • 团体和创始人
  • • dYdX 是如何开始的？为什么取这个名？它很像一个数学方程式
• 参考

官网：https://dydx.exchange/
官方推特：https://twitter.com/dydxprotocol
官方源码：https://github.com/dydxprotocol

dYdX是一种用于保证金交易的DeFi交易所，让用户进行货币交易，以及进行不同资产間的借贷。 使用dYdX时，用户可以全面控制自己的资金。在该平台上没有任何拥有私钥的中间人，与此同时，dYdX平台采用智能合约来保证其资金不间断的高规格安全。

该dYdX项目的开发公司成立于2017年，dYdX平台由前Uber软件工程师安东尼奥·朱利诺（Antonio Juliano）及他团队于2019年启动。 他们在DEX平台的经验，衍生产品和贷款方面的独特专业知识，让dYdX项目成为去中心化保证金交易中最成功的平台之一，并且让dYdX项目的智能合约锁定的资金达到4000万美元。

dYdX主要由Margin contract、Proxy contract和Vault contract三个智能合约组成，它囊括了整个保证金交易的逻辑和资产交易流程。

dYdX 是最早成立并推出可用产品的去中心化期货交易所，为订单簿式 DEX，交易者之间进行点对点交易，由做市商和多空双方交易者三方博弈。dYdX 架设在以太坊二层网络 Starkware 上，并采用了 StarkEx 交易引擎，实现了资产的去中心化自托管。dYdX 能够提供与中心化交易所接近的交易体验，也采用了与 CEX 相似的运营模式。目前其交易量为在交易挖矿的推动下衍生品 DEX 中第一。

dYdX 的产品目前有五个：永续合约、保证金交易、杠杆交易、现货交易和借贷。
其中，V2 版本的永续合约是架设在二层网络上的新产品，保证金交易、杠杆交易、现货交易和借贷三个产品是白皮书所描述的三个产品，架设在 Layer1 也就是以太坊主网上。

DYDX是去中心化交易所，dydx也是它的代币。DYDX 属于defi衍生品赛道。是去中心化衍生品交易所 。

上图就是典型的订单簿，CEX 均采用订单簿机制来决定资产价格。负责挂单的称为做市商（maker），在市场过剩卖出时买入，在市场过剩买入时卖出，以此提供流动性，一般由专业机构扮演该角色。

但 DEX 采用订单簿机制面临两大缺陷：

• 首先，订单簿遵循“价高者得（以买单为例）、先来后到”的排序规则，但是区块链的排序权力掌握在矿工手上，矿工可以将对自身有利的挂单排在靠前的位置（即抢跑风险）；
• 其次，由专业机构负责做市容易导致网络过于中心化，而由散户做市又会导致流动性不足而无法成交。为了交易深度往往只能牺牲去中心化程度，毕竟订单簿机制下 DEX 的交易量是可以挑战 CEX 的。

AMM 又称自动化做市商，通过用户提供流动性（LP）实现自动做市，是目前在 DeFi 领域最具影响力的机制。
**由于不存在挂单，因此 AMM 不需要做市，无论市场流动性如何都能够成交。**但伴随而来的同样有两项摩擦成本：滑点与无常损失。滑点问题在 CEX 也存在，但 DEX 更高，无常损失则是 DEX 特有的。除改进自身做市函数外，减小这两项摩擦成本的最佳方式就是用户提供充足的 LP，这也是为什么我们总是用锁仓量来衡量一个 DeFi 项目的价值。

然而，由于 LP 的收益来源于交易费用，提供 LP 的资金越多，获得的收益就越少；反之，则滑点越高，交易体验越差。滑点本质上是保护了 LP 的利益而损害交易者的利益；而无常损失则是保护了交易者利益而损害 LP 的利益。二者博弈的结果便是：DEX 的流动性无法达到 CEX 的程度。

综上，订单簿的优势在于交易量，而 AMM 的优势在于去中心化。

dYdX 采用订单簿机制，除了市价委托，用户还可以下达限价委托、止损委托等指令，也能查看交易深度图、持仓数、杠杆率、已实现盈亏、未实现盈亏、强平价格等数据，交易体验与 CEX 几无差别。

dYdX 的永续交易已搬迁至以太坊的 layer2 Starkware 上，用户只有在资金转入转出时需要向以太坊主网发送证明确认，进行交易时数据无需上链。因此，Gas 费也只有在存款和取款时才需要，这也是 dYdX 交易体验极佳的一大原因。目前，dYdX 上 BTC 和 ETH 最大可至25倍，其他最高10倍。

获得A16Z、Polychain等知名投资机构增持的项目。

公开资料 显示，dYdX 至少进行了四轮融资。

四轮融资共筹集 8700 万美元，且投资名单里有包括 Paradigm、Polychain Capital、Andreessen Horowitz(A16Z)、Three Arrows Capital 等业内著名机构，以及 dYdX 上的最大流动性提供商之一 Wintermute 等等。其每一轮都有行业知名资方支持，资方阵容较强，项目发展资金充足。按照其代币分配方案有 27.73% 的代币，即 2.77 亿枚代币归投资方所有，平均估值约为 3 亿美元，资方的 dYdX 平均成本为 0.31 美元，考虑到前后轮次估值差异，最后一轮 6500 万美元投资的成本可能高于 0.31 美元。dYdX 所受到的市场关注，有一部分来自于其较强的资方背景，同时，这也是其目前赛道龙头地位构成的一部分。

另外，dYdX 不但团队有部分来自 Coinbase，Coinbase 也在种子轮投资和借贷产品注入流动性这两个关键节点上都对 dYdX 进行了重要的支持，两者关系深厚。

去中心化衍生品交易所 dYdX 创始人 Antonio Juliano 。

该dYdX项目的开发公司成立于2017年，dYdX平台由前Uber软件工程师安东尼奥·朱利诺（Antonio Juliano）及他团队于2019年启动。 他们在DEX平台的经验，衍生产品和贷款方面的独特专业知识，让dYdX项目成为去中心化保证金交易中最成功的平台之一，并且让dYdX项目的智能合约锁定的资金达到4000万美元。

dYdX 自从成立以来就获得大量著名资本的资金和支持，源于其团队很大程度上是 Coinbase 等知名企业前员工创业的背景。根据 领英显示 ，目前 dYdX 团队有至少 23 人，其中 8 人为软件工程师。

Antonio Juliano，dYdX 创始人，2015 年毕业于普林斯顿大学，专业是计算机，学位是理学学士，毕业前实习在 MongoDB，毕业后首份工作是 Coinbase 的软件工程师，工作一年后进入 Uber 继续从事软件工程师工作，2017 年创立一个叫 Weipoint 的去中心化网络中的搜索组件，2017 年 8 创立 dYdX。

Brendan Chou，软件工程师兼设计师，创始人在普林斯顿的同学，2015 年毕业于普林斯顿，理学学士，专业计算机，第一份工作是彭博社（Bloomberg）的软件工程师，后在谷歌担任过工程师，2018 年初加入 dYdX 至今。

Achal Srinivasan，产品设计师，2020 年毕业于莱斯大学，专业是计算机，曾在 Coinbase 实习，后从事了几年自由职业（设计工程师），2020 年加入 dYdX。

Vijay Chetty，业务发展主管，毕业于普林斯顿大学，经济学专业，从 2010-2015 年先后在汉能集团和黑石投资做分析师和投资助理，2015 年-2018 年在 Ripple 从事商业拓展 / 企业合作类工作，2020 年加入 dYdX。

dYdX 创始人具备软件开发经验和区块链行业工作经历，以及创办去中心化项目的经历；dYdX 项目的开发力量较强，能够支撑其作为一个技术型项目的发展。尽管未看到足够运营方面团队成员的资料，但从过去的表现来看，dYdX 在运营上表现不错。dYdX 的团队构成能够支撑其项目发展。

我于 2015 年加入 Coinbase，在这个领域的工作经历让我坚信在以太坊上可以构建出有趣并能改变世界的产品。在我看来，以太坊代表了一种全新的计算范式，其中的代码可以准确无误地执行，这为构建全新的产品准备了非常好的基础。

2017 年，我开始开发 dYdX。在我写了几个版本的协议，并发布第一版白皮书之后，我们获得了由 Andreessen Horowitz (A16Z) & Polychain Capital 领投的 200 万美元种子轮融资。此后，Brendan Chou，Zhuoxun Yin 等优秀的员工加入进来，我的队伍开始不断壮大。随后我们又顺利地拿到了 1000 万美元融资，团队也拓展到了 8 人，他们分别来自 Google，彭博社，Bain，Coinbase，Uber 等顶尖企业与高校。

关于 dYdX 的取名，这是我的主意，也可能是我迄今为止对公司做的最大贡献 。

吴说深度：dYdX等去中心化衍生品爆发解析用户体验未来发展与不足
参考URL: https://www.163.com/dy/article/GKVRAF7U05248UCQ.html
dYdX 创始人 Antonio：去中心化的 BTC 永续合约
参考URL: https://blog.csdn.net/weixin_45071350/article/details/105780926