利率与投资总量呈反方向变化的原因是()。
A．投资与储蓄之间的替代效应
B．国内投资与国外投资的替代效应
C．国际游资的冲击
D．中央银行的干预行为
正确答案：A[分析]
由投资函数
I=I(r)=I0-hr (h＞0)
可知，利率r是与投资I反方向变化的。对大量历史数据的研究也证实了这一点，每当利率大幅上升时，必然伴随着投资总量的缩减；而当利率下调时，会使投资总量增加，对整个国民经济起到促进作用，这也是美联储连续降息的主要根据。但如何解释该现象的原因?对此，经济学界曾有不小的争论。
根据目前经济学界普遍接受的观点，造成这一现象的根本原因在于投资与储蓄之间的替代效应。实际上，利息和投资互相构成对方的机会成本，即当厂商将资金用于投资时，则意味着放弃将该笔资金用于储蓄所能获得利息收入；反之，当厂商将资金用于储蓄，则意味着放弃将该笔资金用于投资所能获得的投资收益。因此，投资与储蓄之间存在着替代关系。利率的上升，意味着储蓄收益的上升，将吸引更多的资金用于储蓄，使投资总量减少；反之，利率下降时，将会有更多的资金用于投资。
