行业和宏观
【近日，上海将发布第三批复工复产重点外贸企业“白名单”，涵盖820余家企业】上海市商务委主任顾军在5月15日召开的疫情防控新闻发布会上介绍，为进一步做好外资企业复工复产工作，市商务委制定了《重点外贸企业复工复产工作指引》， 并相继发布了两份复工复产的外贸重点企业“白名单”，包括货物贸易、服务贸易等。 其中，第一批企业142家，第二批企业562家。第一批“白名单”中63%的企业已经复产，第二批“白名单”企业正在准备复产。第三批820多个名字也将于近期公布。
【央行、银监会:调整差别化住房信贷政策】央行、银监会发布通知，调整差别化住房信贷政策:一是对使用贷款购买普通自住房的居民家庭，首套商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点， 且第二套商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。 二是在全国统一贷款利率下限的基础上，人民银行和银监会各派出机构按照“因城施策”的原则，指导省级市场利率定价的自律机制， 并根据辖区内各城市房地产市场形势变化和市政府调控要求，自主确定辖区内各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款利率下限。
品种逻辑及操作建议
宏观上，美联储加息影响持续，导致国内人民币贬值影响持续，一定程度上会减缓疫情后的经济复苏，从而利好空有色板块。周末国内方面出台房地产新规，首套商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应贷款市场报价利率减20个基点。这首先会促进后期房地产需求的恢复，直接利好有色板块。
从供需来看，镍进口窗口依然关闭，但由于矿端逐渐松动，国内和印尼镍铁产量较高，镍供应总体趋于宽松。短期来看，在疫情控制需求回暖、房地产政策利好的情况下，可能会小幅反弹，但空之间的区间有限。而且中期来看，在高镍锍和湿中间产品将逐渐流向市场的预期下，价格重心将在中期内下移。
不锈钢受到铬矿供应有限的支撑，短期内可维持在震荡水平。疫情得到控制后，不锈钢下游的补库需求将带来强劲反弹。可以关注不锈钢去库存的情况，做一个区间反弹。从中期来看，不会出现供需两旺的格局。所以可以考虑连续区间操作。
综上所述，我们对价格的判断是近期略显弱势，之后会有所反弹。中长期来看，可以在反弹空后做一个峰值。
建议:镍轻仓用做空；不锈钢间歇操作
风险:疫情恶化，不锈钢产量超预期。
