加快IPO，王粲闻婧重回“江西首富”
作者|吴丽娟
编辑高燕
来源|野马财经“用友”的资本运作正在加速。新三板转战科技创新板，用友IPO又近了一步。近日，用友在科技创新板发布了其注册草案，这意味着用友的拆分上市行为迈出了实质性的步伐。与此同时，同为用友子公司的用友金融正处于北交所的第三轮问询中。作为用友的掌门人，王文京曾被称为“中国最富有的软件人”。但不久前，他被“挤出”江西首富的位置，财富较前年缩水150多亿。除了正在冲击IPO的用友、用友金融，用友旗下的畅捷通信息技术股份有限公司(以下简称“畅捷通”)正在筹划回A二次上市，新道科技正在申请北交所上市，处于审核询价阶段。推四个子公司上市，用友IPO仅一步之遥。王文静的财富有望重估吗？
从登顶“江西首富”到身家缩水150多亿1964年出生的王文静是“知识改变命运”的典范。她毕业于江西财经大学，家境贫寒，后就职于国务院机关事务管理局财务司。5年后，她辞职下海，创办了用友，开发了知名的用友软件(用友前身)。成立于1988年的用友(600588。SH)是国内最早为企业和公共机构提供云服务和软件的企业之一。2001年，用友在上交所上市，王文京以50亿身家获得“中国软件首富”称号。2020年，用友市值达到峰值约2000亿元，王文京以630亿元财富位列榜单第63位，成为唯一一位闯入前100的江西富豪，但“首富”的头衔并未持续多久。随着一波又一波的互联网浪潮，王文京“IT英雄”的光环逐渐褪去。仅一年后，王文京财富缩水150多亿，排名下降60多位。根据2021年胡润百富榜，赣锋锂业的李以财富545亿元位列榜单第108位，成为江西首富。王文京以475亿元排名第129位，跌出百强榜单，位列江西富豪第二。2021年，用友市值持续缩水。从2022年1月24日开始的一个周期的持续下跌趋势。截至4月22日，收盘价为19.5元/股，较年初高点40.33元/股下跌51.6%，市值670亿元，较年初高点1385亿元蒸发715亿元。同时，2021年年报显示，用友持有的机构数量为436家，比去年同期的550家减少114家，降幅为20.72%。用友也于2022年1月完成定增，发行1.66亿股，发行价31.95元，共募资53亿元。共有17家机构参与配售，包括HHLR管理有限公司、中国国际金融有限公司、高瓴旗下的申万宏源证券有限责任公司。按照19.5元/股的收盘价计算，本次定增的17名参与者已亏损20.67亿元。
“用友系”的资本布局IPO棋局频繁落子2019年，王文京退居二线，辞去用友总裁职务。仅过去两年，去年年初，王文京重新出任CEO兼总裁。近年来，用友在资本市场上频频崭露头角。据不完全统计，用友拥有50多家股份及控股公司，孵化了医疗、汽车、审计、烟草等子公司。投资新三板的公司不下10家，大部分以软件服务为主。从去年开始，用友的很多公司都很活跃。用友控股子公司畅捷通于2014年在港股上市，2021年3月启动创业板上市辅导，计划回A二次上市。此外，用友金融、新道科技冲击北交所上市，2021年提交申报稿。目前进展最快的用友在科技创新板上市。用友成立于2003年，是用友的成员公司。招股书显示，用友控股股东王文京通过用友和用友网络控制用友75.76%的股份，为公司实际控制人。此外，用友持有用友金融8000万股，占比74.53%；持有新道科技1.25亿股，占比51%。一直以来，用友科技创新属性存疑，业绩增长乏力，三年半累计分红2.4亿元是市场关注的焦点。2021年9月，用友金融向北交所提出申请，并被受理。目前处于三轮审查和质询阶段。与此同时，净现金流大幅下降、同业竞争约束机制等问题引起了监管部门的重视。另一家回归A的子公司畅捷通也由盈转亏。2021年，畅捷通总收入为5.9亿元，比上年增长16%。归属于母公司净亏损1.85亿元，同比由盈转亏，去年同期净利润3339.2万元。目前上市计划没有新的进展。值得一提的是，用友推动子公司IPO的计划可以追溯到更早的时候。早在2013年，北京瑞友科技股份有限公司(以下简称“瑞友科技”)就已申请上市，并于2014年和2015年在创业板发布了招股书。瑞友科技成立于2003年，用友软件(用友)出资比例为93.75%。2013年，用友转让股权，不再是股东。在IPO申报期间，重要股东发生变更，当时在业内引起轩然大波。随后，瑞友科技原定的上市时间和计划一拖再拖，至今未果。2021年，在知乎上曝光了自称是睿游科技前员工的用户。2017年，睿友科技给内部员工“优惠”的认购股份机会，承诺未上市公司三年后回购。然而，仅仅几个月后，2018年5月，睿友科技资金链断裂，暂停支付办公室租金，拖欠工资。接下来的一年，很多员工“辞职”，北京上海的业务也大幅萎缩。在此期间，很多人要求公司退股，但都遭到拒绝，由此产生了一系列仲裁纠纷。据瑞友科技一名前员工透露，预计将有200多人参与此次集资活动，总金额约2800万元。今年春节前走的人都解决了退款问题。“老板说如果去不了市场，可以原价买回来。所以当时大家评估只是利息损失，也质疑这样的口头承诺。但公司说如果有这个赌约，会影响上市，所以不能签书面形式。”不过，对此，用友表示，“这个我不知道。”2021年，用友实现营收89.32亿元，同比增长4.7%，扣非净利润4.05亿元，同比下降55.3%，陷入增收不增利的窘境。
来源:居巢资讯“用友”目前有四家公司寻求上市。能否得到资本市场的青睐，还有待观察。
加速奔向IPO之路王文京能否重回“江西首富”近年来，不少上市公司分拆上市热情高涨，主要集中在新材料、半导体制造、新能源等领域。有业内人士指出，分拆使得母公司有更多精力发展子公司，并通过子公司在股票市场获利，形成良性循环。然而，市场经济中广泛的相互联系使得企业的多元化资源分散，增加了风险。财经评论员郭士亮认为，应该鼓励真正有融资需求、有核心竞争力的“高科技”企业分拆上市，禁止忽悠式分拆上市的行为。希望能充分利用资本市场的融资平台，帮助真正具有核心竞争力的企业做大做强，为国内资本市场创造更多的核心资产。深圳前海鸿安资本基金经理王召江表示，用友拆分上市，说明子公司业务处于弱宏观周期，经营困难。上市可以缓解融资问题，主要目的是拓宽融资渠道，获得更高的溢价。这些年的商业成就和RD的投资显示了用友缺乏创新和进取的态度。虽然推动四家子公司上市看似一场大战，但实际上越分散，越会影响高管团队的管理精力。任何事情都有两面性，硬币的另一面是用友在创新上的不足。近几年，王文静的压力可能不会减轻。在去年接受新华网等官方媒体专访时，他多次强调用友坚持不断创新，扎实发展。这种创新不是一种创新，而是持续的创新。近年来，用友不断加大RD投入，引进相关高端RD人才，提升云服务产品的平台和核心应用能力。2021年，用友云服务业务收入同比增长55.5%，占云服务和软件业务收入的61.6%，较去年同期增长15.8%，已成为其主要收入来源。不少机构表示看好用友在国内数字化背景下的发展机遇。西部证券研报认为，用友正处于业务结构转型的关键阶段，云服务业务蓄势待发，后续业绩发布值得期待。王召江认为，现在已经不是多元化的时代，而应该聚焦，做精做强，最后做大。对于投资者来说，判断企业整体价值和风险会更加困难。可能会让一些用人单位失去投资的动力，因为机构害怕复杂关系带来的投资风险的联动。私企为了做大做强，最好是兼并。比如千亿华丰集团，正在实施“做强主业”战略。温商华丰集团是温州上市公司最多的企业集团，其上市公司本可以更多。比如旗下华峰新材早在2017年就向证监会上报了上市辅导材料。但出于战略考虑，华丰集团最终选择了资产重组的方式，华丰氨纶全资收购华丰新材，并于2019年完成了这起百亿并购案。“2021浙江500强”榜单显示，华丰集团入围50强，以435.5亿元的营业收入排名第49位，较2020年上升5位。你还听说过哪些地方？首富资本故事留言区说吧。
