快乐理财，轻松赚钱。我是大海，注册理财规划师、大海财商私塾创始人、近三年股票收益率超150%，点击上方“关注”，定期获得能落地能实战的理财知识。随着最近几个月接连下跌，尤其是医疗板块下杀的幅度比较大，部分医疗器械已经下跌到了较为合理的价格区间。个人认为医疗器械已经整体走到了熊市的中后期，剧烈探底的过程已经完成，可能后面还会有一些小幅探底，然后再到磨底的过程。对比起消费、食品、饮料和创新药来说，医疗板块的反弹秩序是最靠前的！因为整个医疗业绩确实很好。不管是CXO（CRO、CMO、CDMO）还是医疗器械，财报都很好，超市场预期。最大的医疗器械市场预期增速在20%以下，但却交出了超过25%的增速，非常亮眼的业绩。CXO的中报虽没有全部出来，但龙头已经给出了超50%的业绩增速，整个细分领域的企业增速都超出了市场的预期！短期业绩没得挑剔，中长期也具备持续向上的动能！动能来源于器械的国产替代和CXO的海外需求市场！
这期先聊聊医疗器械：过去5年，中国医疗器械市场以每年近20%的增速递增，市场潜力巨大。其中，近七成为医用医疗设备，包括：诊断设备、治疗设备和辅助设备。虽然我国国产医疗设备发展飞速，但目前而言，无论是全球还是中国市场，大型高端市场依然还是国外大品牌的天下，其中 GE、西门子、飞利浦占据绝大多数的市场份额。器械的龙头，影像设备是其第三大业务，在国内品牌属于第一，在全球也能排到第五，但主要为低端设备，中高端设备基本为进口品牌所垄断，如GE、飞利浦、西门子。从国家安全的角度来说，国产替代需求旺盛，因此政策上，支持国内医疗器械企业的成长是符合市场需求和国家发展战略的。当然，这里有人会提出疑问，怎么解释集中采购对医疗器械行业的影响？这里我们必须清楚，集中采购压的价格到底是哪个环节的价格？我国的医疗采购一直以来，都不是直接从厂家到医院，而是从厂家到代理商、分销商等中间渠道，再到医院。有时出厂价格只有1千元的东西，经过中间商到医院后就变成了1万元，这中间产生的不仅是我国医疗费用支出高企，还存在大量灰色地带及违法问题。而集中采购，正是将中间的不合理的部分打掉，并不是要降低厂家的利润！因为执行集采的人，都很清楚医疗器械企业、创新药企业都需要研发投入，如果没有给到国内企业合理的利润，那么他们就无法继续研发生产，未来只能采购进口企业的器械和药品，那个时候社保的压力只会更大！所以，我们回看每一次的集采，都会发现事件出来前后，对企业的股价影响非常巨大，但企业的出厂价格并未有什么大的变化。就如去年的支架集采一样，很多企业的支架出厂价格就是七八百元，所以进入集采名单的企业，只会让其销售额增加，利润增加，但利润率并未受影响！市场中不少人并没有理解到这点，对集采存在误区，从而股价不断下跌。随着市场认知的纠正，虽然股价不确定会不会短期恢复，但价值终将回归！所以，增速能持续在50%以上，100倍的PE其实还是算合理的！此外，器械的出口能力比较强，同时也受政策的支持。比如，龙头器械企业今年出口占比近50%，明年超过一半基本没问题，这类企业享受的是全球医疗行业的红利，红利的动力来源于人口老龄化！以上仅代表个人意见，不构成推荐！投资有风险，入市须谨慎！如果你觉得能在这里学到理财知识，麻烦将我们的头条号分享给你身边的朋友，一起收获成长。谢谢！
