来关注000034神州数码
神州数码以46.5亿收购启德教育又有了新进展，相比原《重组报告》，主要变化在于将原本计划100%全资收购启行教育，变更为收购其79.45%的股权，总交易对价和配套资金额均相应减少。
实际上，这已经不是启行教育第一次试图通过并购重组实现上市的尝试了。早在2016年7月，启行教育便欲45亿卖身四通股份，后因“国内证券市场环境、政策等客观情况发生较大变化”，交易被终止。
神州数码与启行教育的协议，在业绩承诺方面至少有四处值得投资者警惕。
其一，业绩承诺额异常加速。
其二，业绩承诺期打破惯例不顺延，三年承诺期恐缩成一年。
其三，业绩补偿设上限，单方面“保护”被并购方。
其四，部分交易对手不承担业绩承诺，直接套现走人。
大汪哥点评：
脱胎于联想系的神州数码，自2016年借壳“深信泰丰”实现上市以来，这两年财务指标表现一直比较疲弱。经营销售面临的压力或许进一步促使公司并购转型，实现双主业发展以支撑股价。
不过，神州数码的这次并购转型似乎并不想自己掏钱。公告显示，神州数码并购启行教育所需支付的全部对价，均来自发行股份，公司账上16.7亿现金目前一分钱也不需要动用。
神州数码这次对启行教育的并购，虽然在对赌条款上看上去吃了些亏，但毕竟掏钱的是投资者，对被收购方的约束自然不上心。
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