50分 有一道算NPV和IRR的题

X:npv=-200+35(P/F,1,10%)+80(P/F,2,10%)+90(P/F,3,10%)+75(P/F,4,10%)+20(P/F,5,10%)　　=-200+31。8185+66。112+67。617+51。225+12。418=29。1905　　使npv=0 当i=15%时 npv=-200+ 30。436+60。488+59。175+42。885+9。944=2。928　　当i=16%时 npv=-200+30。1735+59。456+57。3663+41。4225+9。524=-1。761　　所以 (16%-15%)/(X-15%)=(-1。761-2。928)/(0-2。928) x=15。62%　　Y:npv=-200+218(P/F,1,10%)+10(P/F,2,10%)+10(P/F,3,10%)+4(P/F,4,10%)+3(P/F,5,10%)　　=-200+198。1838+8。264+7。513+2。732+1。8627=18。5555　　使npv=0 当i=20%时 npv=-200+181。6594+6。944+5。787+1。9292+1。2057=-2。4747　　当i=18%时 npv=-200+184。755+7。182+6。086+2。0632+1。3113=1。3975　　所以 (20%-18%)/(X-18%)=(-2。4747-1。3975)/(0-1。3975) x=18。72%　　选X,因为投如相同资本后,我们更关注给股东增加的财富哪个比较多,npv在考虑时间价值后,X项目比较大,即给股东增加的财富比较多,故选X　　Y项目投资收益基本在第一年就收回绝大部分,其余四年现金流量很少,　　而X项目五年总体来说还算均匀,但现金流只要集中在第二至四年,　　这样的现象使得Y项目尽管npv较小,但是irr比较大